李斯特是出生於紐約貧民窟的一個黑人，2000年高中畢業後就開始工作了。

有句話叫做：如果你愛她，那就送她去美國；如果你狠她，也送她去美國。

由於學歷不高，也沒什麼家庭背景，李斯特只能幹些臨時工。

今天去當個快遞員，明天去哪家工地打打下手。

好在他畢業的時候，建築行業還比較景氣，隔三差五的，李斯特也能掙點錢。

2002年，工作了兩年，李斯特的銀行卡裡才不到兩千美金的存款。

這個時候，他作了一個影響其一身的決定：零首付買了紐約市郊的一套價值十萬美元的房子。

原本以他的信用情況，是很難申請到零首付買房的。

但是他的鄰居傑克剛好在一家次級貸款金融公司上班，得知只要在他們公司貸款，自己也可以零首付買房，只是利息稍微高一些。

受夠了貧民窟的破屋子，李斯特一咬牙就辦理了零首付買房。

反正美國的房屋貸款可以申請很長的還款周期，自己每個月只要還幾百美元就夠了。

就在他辦好手續，帶著一些破舊的傢具住進新房的時候，那套10萬美元的房子，市場價就已經12萬美元了。

緊接著，到了2003年年底的時候，已經從10萬變為20萬美元了。

李斯特又做了一個重大決定：賣掉這套房子，重新以5%～20%的首付比例一口氣買了三套市值合計近80萬美元的房子，還貸款換了一輛新的皮卡。

當李斯特開著新款皮卡回到貧民窟的時候，他一下就成為那個街區的名人。

這種日子持續了兩年多，到了2005年，隨著紐約房價的不斷上漲，李斯特的房子已經市值達到150萬美元了。

嘗到甜頭的李斯特再次拋售了這三套房子，一口氣換為曼哈頓地區的兩套豪宅，同時也把皮卡換為最新款的卡迪拉克凱雷德。

雖然背負著幾百萬美元的貸款，每個月的改款額已經超過了李斯特的收入。

但是想著房價還會繼續上升，李斯特把其中一套房子二次抵押給另外一家次貸公司，得到的錢用來還款。

然而，花無百日紅，人無長久好！

進入2006年以來，剛開始房價的勢頭還很不錯，李斯特每天都在計算自己的身價漲了多少。

但是，很快美國全國的房價開始下跌。

二次抵押得金融公司開始催促李斯特還款，李斯特哪來的錢還？

然後房子就被收走拍賣了！

如果房價不下跌還好，拍賣了還了錢也有剩餘，但是現在房價已經跌破自己的購買價了。

不管是在哪，老百姓買房都是買漲不買跌的！

越是下跌，越沒人買。

越沒人買，下跌的越快。

沒有了二次抵押的錢，剩下的房子的房貸李斯特也還不上了。

幾個月後，李斯特又搬回了貧民窟，曾經的豪宅都屬於銀行的了！

南柯一夢，這大體上就是李斯特這幾年的經歷吧！

這一次的下跌，其實在前面裏面的高速發展中就已經埋下了伏筆。

在2006年之前的5年裏，由於美國住房市場持續繁榮，加上前幾年美國利率水平較低，美國的次級抵押貸款市場迅速發展。

隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款利率也大幅上升，購房者的還貸負擔大為加重。

同時，最近住房市場的持續降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。

這種局面直接導致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進而引發「次貸危機」。

次貸危機，之前的房價過高，導致銀行貸出的款項很難在短期內收回，而且由於那些人無法償還時採用房屋來抵押，導致大多數房屋堆積在銀行手裏，只能夠低價處理，所以2006年的房價就下跌的更快了。

從2006年起，美國街道旁的一道獨特風景，就是越來越多的房地產廣告。

降價促銷、贈送禮券，賣房者使出渾身解數，購房者卻依然寥寥。

在首都華盛頓，不少剛建成的樓盤在銷售不暢之後，最終只能打出「暫時出租」的廣告。

持續走低的房價，使當初興沖沖高價買房的美國人被「套」其中；隨即被套的，還有美國的房貸公司，尤其是風險較高的次級抵押貸款金融公司。

2007年4月2日，就在江輝抵達紐約的當天。

美國第二大次貸供應商新世紀金融公司宣告破產。

這家在2007年初資產規模還超過17億美元的次貸公司，在短短三個月內規模縮減到不足5500萬美元。

第二天，剛剛倒完時差的江輝，打開美國有線電視新聞網，就看到他們在披露說：

整個2006年，美國次級貸款高達6400億美元，約為3年前的兩倍。

次貸佔到了美國全國房貸市場總規模的20%，金融公司、對沖基金手中以次貸抵押的債券總值達到了1萬億美元。

這裏需要解釋一下，在美國，所謂次貸，就是發放給信用較低的貸款者的貸款。

與普通的按揭貸款不同，次級房貸的簡單過程如下：信用較低的人從次級放貸機構獲得貸款；放貸機構將房屋抵押的債權出售給投資銀行，用收益進行再貸款；投資銀行則將債權重新包裝成債券，在資本市場發行。

相對於針對高信用客戶的「優惠級」貸款，次級貸款利率高，收益大，但風險也大。

但在前面幾年，美國房市火爆時，人們都希望買房來實現資產增值。

房貸公司也願意發放次級貸款實現高收益。一些次級貸款金融公司受利益趨勢，甚至降低「門檻」，推出「零首付」、「零文件」等貸款方式吸引貸款人，致使經營風險不斷加大。

美國也看到了房價快速上漲太快不太正常，為抑製這種情況美聯儲在最近五年連續17次加息，將基準利率從1%提升到5.25%。

利率大幅攀升加重了購房者的還貸負擔，房貸違約不斷出現，這繼而加速了美國房市泡沫的破裂。

美國次貸危機開始迅速發酵，並有蔓延的趨勢。

山雨欲來風滿樓！

不過，對於光輝集團來說，這也許意味著一個收穫的季節即將來臨！

(本章完)